上市公司转战债市融资 今年累计发债近8000亿
摘要：）等8家公司发行的各类债券发行计划昨日同时实施，使得10月份以来发债融资的上市公司数量超过30家，而今年以来，上市公司累计发行各类债券555只，发债融资金额近8000亿元。 大通证券债券分析师徐虹认为，股票市场的低迷造成大量上市公司将融资的目标投向债券市场，今年以来监管机构的扶持和相关制度的放宽也成为债券市场发展的有利因素。
农产品（ ）、桂冠电力（ ）、雏鹰农牧（ ）等8家公司发行的各类债券发行计划昨日同时实施，使得10月份以来发债融资的上市公司数量超过30家，而今年以来，上市公司累计发行各类债券555只，发债融资金额近8000亿元。
Wind统计数据显示，截至10月24日，今年以来，上市公司发债规模已达7989.5865亿元。与2011年同期6211.791亿元的发债规模相比，增加了1777.7965亿元，同比增长幅度高达28.62%。
从发债主体来看，上市银行已成为了今年的发债主力。如光大银行（ ）、南京银行（ ）、中信银行（ ）、工商银行（ ）、招商银行（ ）、浦发银行（ ）、民生银行（ ）等7家上市银行已合计发债1817亿元，占全部发债总额的比例达22.74%。此外，中信证券（ ）、招商证券（ ）两家上市券商今年以来也分别获准发行了100亿元和106亿元短期融资券。
大通证券债券分析师徐虹认为，股票市场的低迷造成大量上市公司将融资的目标投向债券市场，今年以来监管机构的扶持和相关制度的放宽也成为债券市场发展的有利因素。
从近几个月来各类型企业债券的发行量情况来看，在上市公司的各种发债方式中，增长最迅速的就是短期融资券。数据也显示，上市公司短期融资债券规模合计已达2622.4亿元，占全部发债规模的32.82%，成为了上市公司发债融资的首眩特别是大型央企发行短期融资券更积极，中国石化（ ）今年以来就已发行了4次短期融资债券，累计发债规模为350亿元。
此外，中铁二局（ ）、中粮屯河（ ）、中国水电（ ）、中国铝业（ ）、中国交建（ ）、中国建筑（ ）等18家央企上市公司也相继在今年发行了短融券，合计发行规模1816亿元，占全部短期融资债券发行规模的比重高达69.25%。中国铁建（ ）、华电国际（ ）、中国北车（ ）、国电电力（ ）、中国中冶（ ）、中国铝业、华能国际（ ）等发行规模均超过100亿元。
就短融券发行利率而言，中小上市企业的融资成本远远高于大型央企上市公司。数据显示，在同期限的条件下，众和股份（ ）、广安爱众（ ）等7家上市公司发行的短期融资券年利率在8%以上。相比之下，华电国际和中国石化的短融券融资利率却仅有3.15%和3.11%。
“今年以来，短融券发行规模飙升背后，一方面是市场利率的下降刺激了企业发债融资的意愿，另一方面是近期交易商协会对企业相关融资工具的发行监管有所放松。”中原证券分析师陈曦表示。徐虹也称，相对于中长期债券，短期债券发行更为简便，在获得央行批准发债的额度后，只要发债规模不超过该上限就可以反复发债和还债。
虽然今年以来上市公司近8000亿元的债券融资已是“天量”，但是发布预案后尚未实施的债券融资规模更加“吓人”。Wind数据显示，截至10月24日，剔除已经实施、停止实施、未获准的发债计划外，目前共有358只债券等待发行，计划发债总规模高达10279.51亿元。
进一步统计发现，这些债券融资计划中，巨额发债占了总规模的很大部分，其中计划发债规模超过百亿元的上市公司达到22家，大部分为央企。例如，7月18日证监会审核了中国石油（ ）不超过400亿元的债券发行申请。此外，有5家上市银行的债券融资计划也超过百亿元，分别是民生银行(500亿元)、农业银行（ ）(500亿元)、交通银行（ ）(400亿元)、中信银行(300亿元)、招商银行(230亿元)。
值得注意的是，部分上市公司在债券市场融资的目的也并非全部用于投资，而是将资金用作解决财务问题，例如偿还银行贷款和补充流动性。以中信重工（ ）为例，7月6日刚刚完成IPO募集资金31.99亿元，10月18日便公告称，拟发行规模不超过28亿元债券，拟用于改善债务结构、偿还公司债务、补充流动资金、投资建设项目中的一种或多种。
徐虹认为，由于在债券市场融资的成本普遍低于银行借款，因此在股市再融资困难的情况下，越来越多的企业将目光投向了债券市常长期来看，在管理层大力扶持债券市场的背景下，未来上市公司进入债券市场的机会将逐步增加，但对上市公司成长的贡献则有待观察。(大众证券报)#re##ad#